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公司事件点评报告:进攻号角已吹起,长远规划势能强|环球头条
2023-07-02 12:32:37
来源:巨丰财经

泸州老窖(000568)

事件

2023年06月29日,泸州老窖召开2022年度股东大会。


(资料图片)

投资要点

数字化先进布局,库存良性可控

公司建设五码关联体系和弹性供应链,做到先进数字化布局。1)通过五码关联产品将公司、经销商、终端、消费者有效链接,真实监控扫码开瓶情况,构建清晰消费者画像。2)消费者扫码后确认经销商贡献度,通过改变销售模式反哺窜货管理体系,目前国窖1573和泸州老窖扫码率呈每月上升趋势。3)4-5月库存同比略高,但仍良性可控。4)弹性供应链体系设计完毕,保证产能弹性释放。

战略规划长远,竞争动力充足

下半年公司在良性动销基础上释放弹性,持续保持20%左右增张,进一步提升市场份额。十三五、十四五、十五五分别为战略补缺、供应链战略和生态链战略。1)目前供应链体系、文化体系、营销体系均处于行业前列,并持续向前追赶。2)从双品牌战略到五大单品战略,各单品采取进攻态势,目标实现可期。

盈利预测

预计2023-2025年EPS分别为8.66/10.57/12.73元,当前股价对应PE分别为24/20/17倍,维持“买入”投资评级。

风险提示

宏观经济下行风险、国窖增长不及预期、特曲60增长不及预期、动销反馈不及预期等。

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